不頻繁交易股票
成本
不花錢。難的是看到消息就想動手，要忍住。
說人話
美國 6.6 萬個賬戶的數據裏，買賣最頻繁的那一組平均每年只賺 11.4%，同期整個市場是 17.9%。差的這 6 個多百分點，幾乎全被買賣時付掉的手續費吃掉了。不算這些費用的話，兩組賺得其實差不多。手一動，錢就少。
收益
這項研究看的是 66,465 個美國折扣券商的家庭賬戶，時間是 1991 到 1996 年。交易最頻繁的那一組，年化收益 11.4%，也就是平均每年賺 11.4%。同期整個市場是 17.9%，平均一個家庭是 16.4%。平均一個家庭一年的換手率是 75%，也就是一年裏把手上的股票換掉了四分之三。頻繁交易的那組和不頻繁的那組，毛收益差別很小。毛收益就是扣手續費之前賺到的錢。所以差距主要來自買賣時付掉的交易成本（美國，1991 到 1996 年）
證據等級
A
來源
Barber BM, Odean T (2000). Trading Is Hazardous to Your Wealth: The Common Stock Investment Performance of Individual Investors. The Journal of Finance 55(2):773-806. https://doi.org/10.1111/0022-1082.00226
備註
這份數據是美國 1990 年代的。A 股的佣金和印花稅結構和它不一樣，但「換手越高、到手收益越低」這個道理是一樣的。不構成投資建議。